ข่าวหุ้น

08
August
TAPAC
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TAPAC ให้มุมมอง `บวก` ไม่มีคำแนะนำทางพื้นฐานขณะนี้

การเปิดตัวกับสังคมนักลงทุนครั้งแรก


เป็นบริษัทที่ควรจับตาใน 2 ปีนี้

เราได้ร่วมคณะกับโบร๊คเกอร์ 5 แห่ง เข้าเยี่ยมชมกิจการ TAPAC ที่ จ.ชลบุรี และให้มุมมอง "บวก" น่าติดตามกับบริษัท โดยการเข้ามาของกลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่ นำโดย คุณสุรชัย สุวรรธนะกุล ซึ่งเป็นนักธุรกิจรุ่นใหม่ แต่มีประสบการณ์สูงมาก ในอุตสาหกรรมพลาสติก และ อสังหาฯ กำลังทำให้บริษัทชิ้นส่วนพลาสติกธรรมดาในอดีต กำลังสร้างสีสันในด้านตัวเลขผลกำไรกำลังพัฒนาขึ้น และ สตอรี่ใหม่ๆชวนติดตาม อย่างไรก็ดี บริษัทซื้อขายบน P/E ที่สูง 62x ขณะที่พัฒนาการในต่างประเทศ ยังต้องรอการพิสูจน์ใน 2H60 การเก็งกำไรจึงอาจต้องใช้ภาพทาง Technical Analysis เป็นแกนหลักในระยะสั้นไปก่อน เรายังไม่มีคำแนะนำทางพื้นฐานขณะนี้


TAPAC ทำอะไร

ปัจจุบันทำธุรกิจ 2 อย่าง คือ (1) โรงฉีดชิ้นงานพลาสติก ครบวงจร ตั้งแต่ออกแบบแม่พิมพ์ ผลิตตามคำสั่ง และ ประกอบชิ้นงาน โดยลูกค้าหลักจะเป็นกลุ่มลูกค้าญี่ปุ่นชั้นนำ Cannon Ricoh OKI HITACHI DAIKIN FUJITSU SHARP เช่น เครื่องถ่ายเอกสาร แอร์ ไมโครเวฟ ตู้เย็น กลุ่มนี้สร้างรายได้ปีละ 500-600 ลบ. กำไรสุทธิ NPM 3-5% (2) บริษัทไปลงทุนถือหุ้น 75% ในบริษัทรับเหมา C4 Hus AB ในประเทศสวีเดน ทำธุรกิจพัฒนาบ้านเดี่ยว คอนโด ทาวเฮ้าส์ มี backlog อยู่ 1350 ล้านโครน หรือราว 5.5 พันลบ. เริ่มทยอยรับรู้ 2H60 ไปอีก 3 ปี


แนวโน้ม 2 ธุรกิจข้างต้นใน 2H จะมีพัฒนาการ

(1) ธุรกิจพลาสติก เริ่มไปจับงานประกอบ Assembly ให้ลูกค้ามากขึ้น ซึ่งจะดัน GPM ได้อีกราว 10% เพิ่มขึ้น ขณะที่กลุ่มผู้บริหารใหม่เริ่ม Aggressive มากขึ้น ทำให้ได้สัญญาใหม่ๆเข้ามาเพิ่มอีกด้วย ขณะเดียวกัน บริษัทพยายามลดบทบาทกลุ่มเครื่องถ่ายเอกสารลงภายในปี 2020 (สัดส่วน 80% ปัจจุบัน เป็น 75%) และไปเน้นพวก Home Appliance มากขึ้น (9% เป็น 14%) ส่วนกลุ่มยานยนต์ (11%) คงไว้ ส่วน (2) ธุรกิจอสังหาฯ มีแนวโน้มที่ดี โดย C4 Hus มีส่วนแบ่งตลาด 1 ใน 10 บนตลาดที่มีอุปสงค์กว่าปีละ 1 แสนหลัง ขณะที่ อุปทานในตลาดมีเพียง 3-4 หมื่นหลัง/ ปี และเป็นธุรกิจที่ได้รับการสนับสนุนอย่างดีจากภาครัฐ อัตรากำไรสุทธิราว 5% /-


ตัวเลขทางการเงิน มีแนวโน้มจะสร้างความตื่นตามากขึ้นเรื่อยๆ

ใน 1H60 บริษัทมีกำไรสุทธิ 82 ลบ. คิดเป็น 72% ของปี 2559 และ NPM เริ่มขยับขึ้นเป็น 7.7% จากการปรับโครงสร้างภายใน และเริ่มงาน Assembly ให้มาร์จิ้นสูง ส่วน 2H60 ผู้บริหารเผย จะเริ่มรับรู้รายได้โครงการบ้านที่สวีเดนเข้ามา ขณะที่ช่วง พ.ค.-ต.ค. เป็น High season ของธุรกิจพลาสติก ดังนั้นเราเห็นด้วยว่า 2H60 น่าจะทำได้ดีต่อ ณ 2Q60 บริษัทมี ROE 22%, ROA 11%, D/E 1.0x, Current Ratio 1.6x และซื้อขายบน Trailing P/E 62x ให้ div. yield 0.11% ขณะเดียวกัน ผบห. กำลังศึกษาธุรกิจที่ 3 เกี่ยวกับ ช่องทางการขายเครื่องสำอางค์แบบใหม่ จะเปิดตัวราวเดือน พ.ย. ปีนี้


ความเสี่ยง

บริษัทมีฐานเงินทุนที่ไม่มากนัก 836 ลบ. ขณะที่โครงการในต่างประเทศมีขนาดใหญ่ และอาจต้องการเงินทุนมาก ซึ่ง ผบห. อยู่ระหว่างพิจารณาให้ C4 Hus AB เริ่มระดมทุนด้วยตนเอง ผ่าน การออกหุ้นกู้ขายในต่างประเทศ ขณะที่ภาพรวมบริษัทกำหนด D/E ไว้ไม่เกิน 2 เท่า ขณะที่ ธุรกิจพลาสติก สัญญากับลูกค้าญี่ปุ่น จะเป็นแบบระยะสั้น PO (Purchase Order) 3 1 เดือน ทำให้มีความเสี่ยงเช่นกัน แต่บริษัทอธิบายว่า เป็น Normal practice กับลูกค้ากลุ่มนี้มายาวนานแล้ว


นักวิเคราะห์ : Jaroonpan Wattanawong

jaroonpan.w@maybank-ke.co.th

(66) 2658 6300 ext 1404



เรียบเรียง ประน้อม บุญร่วม

อีเมล์. reporter@efinancethai.com

AYUD ชนซิลลิ่ง หลังปลด `SP` - มีความชัดเจนออกหุ้นเพิ่มทุน 96.5 ล้านหุ้น ให้กลุ่ม Allianz แลกการโอนกิจการอลิอัซ์ประกันภัย-ซื้อหุ้นเพิ่ม อลิอันซ์ฯประกันชีวิต
PORT เปิดเทรดวันแรก 7.05 บ.เหนือจอง 56.67 % จากราคา IPO ที่ 4.50 บ.
บล.เคจีไอ : BDMS แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 25.00 บาท
BEAUTY นิวไฮทั้งกำไร-ราคาหุ้น ระวังวิ่งแรงแซงพื้นฐานใหม่

เกาะกระแสหุ้นแรง

08
August
TAPAC
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TAPAC ให้มุมมอง `บวก` ไม่มีคำแนะนำทางพื้นฐานขณะนี้
BA เด้งรับอานิสงส์บาทแข็ง แต่ระวังแนวโน้มกำไรยังอ่อนแอ
KTC นิวโลว์รอบปี โอกาสซื้อ หรือ พื้นฐานกำลังจะเปลี่ยน?

ข่าวเด็ดรอบ 7 วัน

18
July
FTE
FTE เคาะราคาไอพีโอ 2.95 บ./หุ้น ชูส่วนลดเกือบ 50%
"สมคิด"ทุบโต๊ะ!ประมูลไฮสปีดเทรน"กทม.-ระยอง"-ทางคู่ 5 เส้นปีนี้
WORKเพิ่มเป้ารายได้ เรทติ้งกระฉูด-โฆษณาทะลัก กูรูแห่อัพพื้นฐาน

ข่าวทั้งหมด

AYUD เพิ่มทุน 96.5 ล้านหุ้น จัดสรรให้ CPRNT-Allianz SE แลกการรับโอนกิจการ `อลิอันซ์ ประกันภัย`-ซื้อหุ้นเพิ่ม `อลิอันซ์ ประกันชีวิต`
THMUI มั่นใจเทรดวันแรกเหนือจอง อวดกำไรโตกระโดด
SCB สนับสนุนสินเชื่อ 2,250 ลบ.ให้ TSE ลงทุนโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ในญี่ปุ่น 183 MW
บล.เคทีบี (ประเทศไทย) : JMART แนะนำ “ซื้อ” ประเมินราคาเหมาะสมปี 2018 ที่ 23.00 บาท
โฮมโปร มอบ 1 ล้าน ให้ `ตูน บอดี้สแลม` พร้อมชักชวนคนไทยหนุนโครงการ ก้าวคนละก้าวเพื่อ 11 โรงพยาบาลทั่วประเทศ
ASAP รุกขายรถยนต์ครบสัญญาเช่าผ่านออนไลน์ คาดกำไรพุ่ง 15% ต่อคัน
PCSGH บวก 5.33% หลังคว้างานผลิตชิ้นส่วนอลูมิเนียมยานยนต์ไฟฟ้ามูลค่ากว่า 2 พันลบ.
AYUD ขอขึ้น SP วันนี้ เหตุอยู่ระหว่างเจรจาตกลงเงื่อนไขสำคัญกับคู่สัญญา
FC ออกหุ้นเพิ่มทุนกว่า 2 หมื่นล้านหุ้น จัดสรรให้ PP ที่ 0.27 บ./หุ้น-รองรับวอร์แรนต์
ITD แจ้งรับงานก่อสร้งอาคารโรงพยาบาลจุฬาภรณ์ขนาด 400 เตียง มูลค่างาน 7.49 พันลบ.
APURE เผยบอร์ดอนุมัติการจองซื้อหุ้นเพิ่มทุน IEC เกินสิทธิ โดยเตรียมวงเงินรวม 30 ลบ.
TFI เผยศาลอุทธรณ์ให้บริษัทร่วมรับภาระหนี้บริษัทร่วมตามสัญญาจำนำหุ้น ไม่เกิิน 600 ลบ.ยันไม่กระทบงบการเงิน
บล.เคจีไอ : BDMS แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 25.00 บาท
9 0 2017-11-23 10:48:37
บล.เคทีบี (ประเทศไทย) : JMART แนะนำ “ซื้อ” ประเมินราคาเหมาะสมปี 2018 ที่ 23.00 บาท
8 0 2017-11-22 11:24:09
บล.เคจีไอ : CENTEL ราคาเป้าหมาย 57.50 บาท
8 0 2017-11-21 10:08:40
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TASCO แนะนำ TRADING BUY ราคาเป้าหมายลดลงเหลือ 25 บาท จากเดิม 27 บาท
32 0 2017-11-16 10:23:04
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : SPALI แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2561 เท่ากับ 30.00 บาท
29 0 2017-11-15 10:31:10
บล.ทิสโก้ : SVI ปรับคำแนะนำจาก“ถือ” เป็น“ขาย” มูลค่าที่เหมาะสม 4.36 บาท จากเดิม 5.25 บาท
29 0 2017-11-14 12:25:43
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TPIPL แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายด้วยวิธี Sum of The Part ได้เท่ากับ 3.20 บาท
42 0 2017-11-14 10:03:14
บล.เคจีไอ : CPN แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 84 บาท
27 0 2017-11-10 10:50:59
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : SAT ลดเกรดคำแนะนำลงเหลือถือ จากเดิม TRADING BUY ปรับราคาเป้าหมายเพิ่มเป็น 21.50 บาท จาก 19 บาท
6 0 2017-11-10 10:44:08
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TU ปรับคำแนะนำจาก ซื้อ เป็น ถือ ราคาเป้าหมาย (อิง PER 17 เท่า) ปรับลดลงเป็น 21.40 บาท
24 0 2017-11-08 10:21:49
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : QH แนะนำ Take Profit จากเดิมที่ Trading Buy ราคาเป้าหมายปี 2561 เท่ากับ 3.00 บาท
25 0 2017-11-07 10:25:03
บล.เคจีไอ : INTUCH แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 72.25 บาท
77 0 2017-11-06 11:20:19
กำไรของกิจการสะท้อรราคาหุ้น
372 0 2015-05-25 15:48:50
การประเมิณมูลค่าหุ้น รู้อย่างไร ว่าราคาหุ้นแพง หรือถูก
894 0 2015-05-21 17:08:52
รู้เขา รู้เรา รบร้อยครั้ง ชนะร้อยครั้ง
1299 0 2015-05-21 15:41:14
การลงทุนในหุ้น เน้นคุณค่า
220 0 2015-05-20 13:24:25
7 ขั้นตอนการจัดการพอร์ต อย่างมืออาชีพ “ด้วยตัวคุณเอง”
1823 0 2015-05-07 11:38:12
เรียนรู้การใช้งาน Price Oscillator
2490 1 2015-03-27 14:19:38
หาจุดเปลี่ยนแนวโน้มกับ PARABOLIC SAR
1205 3 2015-03-27 14:12:13
ดูปริมาณซื้อขายให้กับ OVB (ON BALANCE VOLUME)
1834 0 2015-03-26 16:13:51
มารู้จัก Bollinger Band %B กันเถอะ
3838 1 2015-03-26 16:03:40
Bollinger Band Width ตัวช่วยที่ทำให้Bollinger Band ทำงานได้ดียิ่งขึ้น(1)
991 0 2015-03-26 15:59:37
เทคนิคใช้งาน Bollinger band ง่ายๆที่ทุกคนคาดไม่ถึง
2453 0 2015-03-26 15:50:14
การเทรดโดยใช้เส้นค่าเฉลี่ย MA(Moving Average )
2097 0 2015-03-26 15:29:57

Video

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 28/12/58
154 0 2015-12-28 11:10:29
เอไอเอส มอบส่วนลด 50% บัตรชมภาพยนตร์ และส่วนลดสูงสุด 15% สมาร์ทโฟนสุดฮิตฉลองครบรอบ 1 ปี ศูนย์การค้า Central Embassy
80 0 2015-06-09 15:24:15
พณ.ระดมสมองเอกชนหาทางดันส่งออก วันนี้
29 1 2015-04-21 14:25:10
MONEY TALK - BIG CAMERA - มีนาคม 2558
99 0 2015-03-06 18:06:08
; ;